12. Образование каналов
Равенство волн
Закон волн содержит несколько ценных указаний, одним из которых является стремление волн к равенству. Так, в частности, в пятиволновой последовательности две волны движущего типа всегда стремятся к достижению одинаковой длины. Как правило, такое указание применяется в отношении двух нерастянутых волн, когда волна, которая не участвует в этом «соревновании», выполняет функции удлинения. В первую очередь, это касается тех случаев, когда удлинением является третья волна. Наиболее часто равенство волн устанавливается в пропорциональном соотношении 1:0.618, однако нередко достигается и абсолютное равенство волн.
При сравнении волн, развивающихся после Промежуточного (Intermediate) волнового уровня, следует рассматривать отношение цен как отношение процентных величин. Так, например, при изучении движения вытянутой волны III, развивающейся в пределах Основного (Cycle) волнового уровня в 1942-1966 гг., нами был выявлен ряд характерных особенностей. Прежде всего, необходимо отметить, что волна [1] Первичного (Primary) уровня за 49 месяцев преодолела целых 120 пунктов, а волна [5] набрала только 80% от уровня развития своей «конкурентки», за 40 месяцев продвинувшись вперед только на 438 пунктов (см. рис. 5-3). Такая ситуация в корне отличается от развития третьей волны Первичного уровня, которой за 126 месяцев удалось достичь существенного роста (324%).
В тех случаях, когда развитие волн происходит в Промежуточном (Intermediate) или более низких волновых уровнях, равенство цен может определяться как в процентных, так и в линейных величинах. Так, например, волна 1 всего за 47 часов смогла набрать 35.24 пункта, а ее оппонентка, волна 5, за аналогичный период времени продвинулась только на 34.4 пункта. Это явление было отмечено в конце 1976 года.
Нанесение волн на график
В своих исследованиях Гамильтон Болтон всегда уделял особое внимание составлению часовых графиков, отражающих ценовые характеристики рынка на момент окончания часового промежутка времени. Этой же тактики придерживался и сам Эллиотт, который в своем «Законе волн» представил на суд общественности часовые графики цен на акции, датированные концом февраля – началом марта 1938 года. Сегодня любой уважающий себя аналитик, который в своих исследованиях руководствуется Законом Эллиотта, сочтет за толковое занятие построение часовых изменений индекса DJIA. Как известно, подобные изменения всегда публикуются такими респектабельными изданиями, как The Wall Street Journal и Barron’s. Построение часовых графиков – это несложная задача, с которой может справиться даже школьник, поэтому для ее выполнения потребуется всего несколько минут. Графики, представленные в виде биржевых гистограмм, довольно познавательны и просты для понимания, однако нередко могут вводить аналитиков в заблуждение. Это явление связано с тем, что биржевые гистограммы в большинстве своем показывают колебания, происходящие в непосредственной близости от рассматриваемого отрезка, а не внутри его временного интервала.
Для построения любых графиков должны использоваться только достоверные количественные данные, так как в противном случае информация, представленная в графическом виде, будет непригодна для составления правильных выводов. «Цены открытия», а также «теоретические внутридневные» величины, которые публикуются для индексов Доу, по сути, представляют собой результаты статистических исследований и не могут рассматриваться в качестве показателей, отражающих значение этих индексов в те или иные промежутки времени. Таким образом, эти статистические величины могут быть классифицированы как некие совокупности цен открытия, происходящие в отдельные моменты времени независимо от времени суток, когда был отмечен дневной минимум или ценовой экстремум каждой акции в индексе.
Основной задачей, стоящей перед классификацией волн, является определение точного местоположения цен в общей последовательности значений фондового рынка. В тех случаях, когда исчисление волн не составляет особого труда, а именно в условиях быстрых рынков или стремительных импульсных волн, построение графиков, как правило, выполняется без каких-либо трудностей. Для анализа всех подволн в подобных ситуациях лучше строить графики с малой дискретностью. В то же время, если развитие рынка отличается вялым течение или переменчивостью, присущей волновым коррекциям, то вполне вероятно, что и структура волновых структур будет более сложной и замысловатой. Для построения графиков в таких случаях рекомендуется использовать большую дискретность, которая позволит обобщить то или иное волновое движение в определенную форму и наглядно проиллюстрировать развитие волновой модели.
При правильной трактовке Закона волн можно не только построить информативные графики, но и составить достоверный прогноз развития бокового движения. Однако не стоит забывать о том, что даже при наличии соответствующих знаний ввести аналитика в заблуждение могут сложность и вялость волнового движения, которые зачастую имеют место на фондовых рынках. Оптимальным вариантом в данном случае будет отвлечение от проблем рынка. Ведь развитие ситуации на рынке некоим образом не зависит от желаний самого эксперта. Кроме того, сложно найти более обоснованный повод для отдыха, чем отсутствие движения на рынке.
Одним из наиболее точных методов наблюдения за ситуацией на рынке по праву считается использование на графиках полулогарифмической сетки. Ведь не для кого ни секрет, что соотношение исторических данных лучше всего проводить на процентной основе. При таком подходе инвесторы руководствуются не количеством пунктов, которые за то или иное время преодолел рыночный индекс, а прибылью или убытком, рассчитанным в процентном соотношении. Так, например, в далеком 1980 году 10 пунктов индекса DJIA составляли менее 1% движения, в то время как в начале 20-х годов ХХ века эти же десять пунктов выражали в 10% от всего движения.
Полулогарифмическая шкала очень удобна при построении графиков, отражающих развитие рынка на протяжении длительных временных отрезков, где такое различие является особенно заметным. Для наблюдения часовых волн можно использовать и линейную шкалу, так как на коротких временных промежутках методы формирования каналов работают весьма эффективно. Так, например, продвижение на 300 пунктов, зафиксированное на протяжении часа при значении DJIA в 5000, мало чем отличается от процентного представления того же продвижения при величине DJIA в 6000.
Методика формирования каналов
В свое время Эллиотт при рассмотрении параллельных курсовых линий обратил внимание на то, что эти структурные элементы часто выполняют функции верхних и нижних границ импульсных волн. Поэтому при построении графиков параллельные курсовые линии следует чертить заблаговременно. Это существенно упростит определение целевого предназначения волн и позволит подготовить основные варианты дальнейшего развития волнового движения.
Начальная методика построения каналов довольна проста. Для формирования каналов необходимо, по меньшей мере, три точки. На рис. 2-8 наглядно проиллюстрирован алгоритм всех действий, связанных с созданием канала для импульса. Для того чтобы выполнить его построение, необходимо соединить точки, обозначенные как «1» и «3», а затем провести параллель через точку «2». Итогом таких манипуляций и станет создание предполагаемой границы волны 4. Если после проведения всех соединительных линий волна 4 будет заканчиваться в точке, которая не лежит на параллельной прямой, необходимо перестроить канал для правильного определения границы волны 5. Для этого необходимо соединить окончания волн 2 и 4. В случае если волны 1 и 3 окажутся стандартными, наиболее достоверный прогноз окончания волны 5 сможет дать параллель первой линии, проведенная через экстремум волны 3 (см. рис. 2-9).
В некоторых ситуациях волна 3 обладает достаточной силой для создания почти вертикальной волновой структуры, поэтому часто параллельная линия, проведенная из ее вершины, оказывается почти на заоблачной высоте. Как показывает практика, в таких ситуациях целесообразным является проведение параллели к базовой линии через вершину волны 1. Один из примеров такого способа формирования каналов приведен на рис. 6-12, на котором показана динамика цен на золотые слитки в период с августа 1976 года по март 1977 года. Кроме того, необходимо отметить, что в некоторых случаях имеет смысл построение обоих потенциальных границ. Как правило, такое двоякое формирование каналов применяется для точной маркировки волн и определения параметров объема на рассматриваемых волновых уровнях при наличии спорных волновых ситуаций.
Броски (Throw-over )
Зачастую как в самих параллельных каналах, так и в сходящихся линиях треугольников наблюдается приближение пятой волны к своей верхней границе в условиях падающего объема. Такое явление свидетельствует о том, что завершение волны может коснуться линии или же наоборот не достичь ее. При достаточно большом объеме сближение волны 5 с собственной верхней направляющей говорит о возможном прорыве верхней линии. В своих работах Эллиотт классифицировал подобное явление как «бросок» (throw-over).
Броски, как и все волновые структуры, имеют ряд характерных особенностей. Так, в частности рядом с точкой прорыва волна 4, расположенная одним уровнем ниже, может развивать боковое движение, тем самым уступая свои позиции пятой волне при осуществлении финального порыва объема.
В некоторых случаях признаком бросков, направленных вверх (throw-overs), служит предшествующий «провал» («throw-under»). Как правило, такой провал формируется внутри волны 4, однако иногда его образование наблюдается и во второй подволне, расположенной внутри волны 5. Такой алгоритм возникновения броска наглядно проиллюстрирован на рис. 2-10, взятом из знаменитой книги «Закона волн». Как правило, в таких случаях имеет место внезапный разворот движения в обратную сторону, который происходит ниже линии канала.
Броски с описанными свойствами встречаются как на растущих, так и на падающих рынках. В своих трудах Эллиотт акцентировал внимание на том, что броски, развитие которых происходит на старших волновых уровнях, могут мешать правильному определению волн низшего уровня. Такое свойство обусловлено тем, что при формировании бросков каналы более низкого уровня в некоторых случаях могут делать стремительные прорывы вверх за счет конечной волны 5.
