Forex Teach

Фьючерс это термин, который мы все чаще и чаще встречаем на рекламных баннерах или рекламных роликах брокерских компаний. Но, что такое фьючерс и как им торговать. Попробуем разобраться.

Термин фьючерс происходит от английского Future, что переводится как будущее. По сути это контракт, в котором содержится полное описание условий покупки или продажи стандартного количества товара в оговоренный срок в будущем, по цене, установленной на день его подписания. Объект контракта (золото, нефть, серебро, сталь, пшено), называют базовым активом. Преимуществом фьючерсного контракта перед обычным контрактом на поставку заключенным между покупателем и продавцом на прямую, является то, что в момент заключения контракта не происходит ни передачи базового актива, ни платежа за него. Все что требуется, это оплатить маржу, которая выступает в качестве денежного залога, необходимого для заключения фьючерсного контракта.

Рассмотрим в качестве примера ситуацию, при которой производитель муки планирует закупить пшеницу на следующий  год. Если закупить пшеницу за ранее, то возникают дополнительные издержки, связанные с хранением.  При этом, ближе к сезону жатвы цены могут вырасти и «мельник» может выйти за рамки запланированного бюджета, что может негативно повлиять на бизнес. Выходом из сложившегося положения будет покупка на бирже фьючерсного контракта на зерно по текущей рыночной цене, а поставка и оплата по контракту будет совершена в соответствии с условиями контракта. В случае если цена пойдет вниз, производитель сможет продать фьючерс заранее, а в нужный момент купить по рыночной цене.

Исходя из того, что фьючерсные контракты торгуются на бирже, то торговля по ним ведется, опираясь на реальные рыночные цены. Первая фьючерсная биржа была открыта в 1848 в Чикаго и называлась Чикагская Торговая Палата — CBOT, Chicago Board of Trade. Кроме нее, в состав крупнейшей биржевой группы в мире входит Нью-Йоркская торговая биржа (NYMEX, New York Mercantile Exchange) и ее подразделение — Нью-Йорксая товарная биржа (COMEX, Commodity Exchange). Кроме этого, фьючерсами торгуют на Интерконтинентальной товарной бирже (ICE, Intercontinental Commodity Exchange), в состав которой входит Нью-Йоркская торговая палата (NYBOT, New York Board of Trade)  и Европейская биржа (EUREX).

Любопытен тот факт, что менее 2% фьючерсных сделок на бирже, заканчиваются поставкой базового актива. Остальная часть сделок приходится на спекулятивную торговлю, или на сделки, предназначенные для ограничения финансовых потерь от изменения цен на свои активы.

Схема торговли фьючерсами, похоже на обычные биржевые операции с ценными бумагами, с небольшими отличиями. Так же как и при торговле акциями, в торговлю вовлечены три субъекта:

• Биржа

Обеспечивает бесперебойное функционирование рынка. Является гарантом выполнения заключенных в ее рамках сделок.

• Брокер

Юридическое лицо, имеющее соответствующую лицензию на право участия в торгах на бирже. Основной целью брокера является предоставление доступа на биржевые торги частным инвесторам, за счет чего получает прибыль в виде комиссий за оказанные брокерские услуги.

• Трейдер

Частное или юридическое лицо, торгующее на бирже через брокера, и имеющее в качестве цели получение прибыли от спекулятивной торговли или страхование финансовых рисков.

Трейдер может выступать в качестве продавца или покупателя. Если рассматривать брокера как инструмент позволяющий совершать сделку, то сценарий сделки выглядит примерно так:

Покупатель фьючерсного контракта принимает обязательство купить товар в оговоренный срок. Продавец фьючерсного контракта принимает обязательство продать товар в оговоренный срок. Биржа является гарантом выполнения продавцом и покупателем этих обязательств. Обе стороны должны выполнить свои обязательства по отношению друг к другу в конкретный срок в будущем, по цене, установленной в момент совершения сделки.

Для упорядочения торговли фьючерсами, для каждого из базовых активов был введен ряд стандартных величин: стандартное количество базового актива, требования по качеству товара, срок поставки.

Благодаря высокой степени стандартизации фьючерсных контрактов покупатель всегда знает, что именно он покупает, продавец знает что именно ему нужно поставить в срок, и оба они знают когда состоится поставка и цену которую они заплатят/получат в результате сделки. Для того чтобы разделить по качеству несколько видов одного и того же продукта(разные сорта нефти, сталь разной степени гибкости и прочности) для каждого вида контракта существует спецификация. Это юридический  документ, подробно оговаривающий  количество товара на один контракт, срок поставки, точное описание поставляемого товара и условия торговли.

В зависимости от того, как производятся расчеты по истечению срока контракта, можно выделить:

Поставочный фьючерс – на поставку базового актива по истечению срока контракта.Если у известного нам Ювелирова Ивана поставочный фьючерс, то он получит купленное золото на склад, оговоренный в спецификации, через 3 месяца в день истечения контракта.

Расчетный фьючерс – поставка базового актива не производится. По истечению срока контракта (дата расчета) между сторонами проводятся только денежные расчеты на основании разницы между текущей ценой базового актива и ценой, оговоренной в контракте.

Доступна ли торговля фьючерсами для простых обывателей? Давайте посмотрим. Один контракт на поставку нефти, к примеру, стоит 50 000 долларов США. Для того  чтобы заключить один фьючерсный контракт на покупку нефти, нам нужно внести залоговую маржу, которая составляет  только часть стоимости базового актива. В нашем случае маржа составит 7 000  долларов США. Сомневаюсь, что имея среднюю зарплату, кто-нибудь сможет позволить себе риск потери этой сумы, в случае если его ожидания не оправдаются. При этом, хочется торговать фьючерсами с реальными биржевыми ценами, за которыми легко следить и на которые есть много аналитики. Для того, чтобы торговля фьючерсами стала доступной широким массам был создан такой финансовый инструмент как CFD (Contracts For Difference) – контракт на разницу. По сути, контракт на разницу это соглашение между двумя сторонами выплатить разницу стоимости контракта по истечению срока фьючерса.

Рассмотрим пример покупки CFD на фьючерс, базовым активом которого является золото. Это значит, что по истечению контракта, не нужно будет покупать золото. В случае удешевления цены золота за период контракта мы выплатим другой стороне разницу цены, по отношению к цене в день заключения контракта на разницу, т.е. мы получим убыток. Если же цена окажется выше, то другая сторона выплатит нам разницу, и мы получим прибыль.

При этом, использование CFD позволяет дробить объем актива. Это позволяет торговать частью фьючерсного контракта, и как следствие, снизить риски от изменения цены на фьючерс. Следовательно, торговать CFD на фьючерсы могут позволить себе не только крупные инвесторы, но и простые смертные, располагающие небольшим стартовым капиталом.